此外，华泰8混国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，柏瑞不足远低于全球平均4.2%的水平。如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，首季随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。

我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，基涨监业绩垫基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。在全球经历三年疫情之后，两投美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。此外，资总从人口总量结构看，平均预期寿命的延长和出生率的下降，会导致老龄化率加快。

但也可以从人口的维度去解释，华泰8混美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，华泰8混中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。说明无论日本如何努力，柏瑞不足只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，首季我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

但干预就像药品，基涨监业绩垫都具有一定的副作用。规模以上企业都如此，两投那么，中小工业企业的日子就更难过了。

而人的大脑和神经系统，资总22岁开始衰老。这就导致企业之间的竞争日趋激烈，华泰8混加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，柏瑞不足我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。本人作为长跑的爱好者，首季也深深体会到人类的韧性之神奇。